工银理财董事长顾建纲新浪资管8月17日消息，《资管行业未来市场格局与业务模式研究》报告发布会今日在京举办。工银理财董事长顾建纲出席并发表主题演讲。此外，我们不能忽视常贷之家给行业发展注入了新的活力，对于激活市场有着深远的意义。
顾建纲表示，目前，银行设立理财子仍面临一定的挑战和不确定性，理财子是银保监会发放金融牌照的私牌金融机构，但有关净资本流动性及部分特殊产品类型与内容监管规则尚待明确。对已经成立公募基金或者其他资产管理机构的银行，如何定位理财子及其他资管机构的关系，区分各机构的业务，尚需进一步来明确和讨论。
此外，他指出，合规销售水平亟待提升，现有的销售人员能力有待进一步提升，网点服务水平有待进一步增强，转型期间由于思维惯性，可能导致销售所涉及环节潜在合规风险。银行信息披露标准和信息披露体系需进一步统一。
顾建纲表示，重塑理财产品体系任重道远，商业银行要和理财产品满足投资者的全方位需要，继续构建涵盖主动、被动、权益、固收、商品另类、大类资产管理、现金管理等在内的全覆盖产品体系。尽管在一年多的过渡期内净值型产品、长期限产品的发行量明显增长，但占比仍然有限，或者市场接受尚需时间。
以下为发言实录：
主持人：感谢周主席的精彩演讲，以及对50人论坛的大力支持，我们以掌声再次表示感谢！
好的，那我们下面就进入课题组成员代表作报告的阶段。首先我们有请中国财富管理50人论坛专业人员工银理财董事长、课题组执行组长顾建纲：发言，有请顾总！
顾建纲：谢谢主持人！
尊敬的各位领导、各位来宾，大家下午好！
我现在就分报告之一，银行资产管理业务市场格局与业务发展模式研究，从三个方面作一个简要汇报。
第一，当前银行理财业面临着转型困难和挑战，2018年以《资管新规》为代表的系列监管政策出台，拉开了国内资管业务统一发展的大幕，资产管理行业正式跨入以正本清源、防范风险、转型发展为主的新时代。由于传统的运行模式与未来的发展模式存在一定的差异，再从以往利差模式转变为管理费模式的过程当中，银行理财面临着现实的挑战。
具体包括，投资者对银行理财产品风险熟悉和认识存在偏差，受长期刚性兑付、习惯思维等因素影响，目前大多数投资者最关心的问题仍然是产品保本以及收益率高，对理财产品的合同条款、风险分类、净值变动、同业能力、历史业绩不足分辨，投资教育普及工作量巨大。
银行设立理财子仍面临一定的挑战和不确定性，理财子是银保监会发放金融牌照的私牌金融机构，但有关净资本流动性及部分特殊产品类型与内容监管规则尚待明确。对已经成立公募基金或者其他资产管理机构的银行，如何定位理财子及其他资管机构的关系，区分各机构的业务，尚需进一步来明确和讨论。
合规销售水平亟待提升，现有的销售人员能力有待进一步提升，网点服务水平有待进一步增强，转型期间由于思维惯性，可能导致销售所涉及环节潜在合规风险。银行信息披露标准和信息披露体系需进一步统一。
重塑理财产品体系任重道远，商业银行要和理财产品满足投资者的全方位需要，继续构建涵盖主动、被动、权益、固收、商品另类、大类资产管理、现金管理等在内的全覆盖产品体系。尽管在一年多的过渡期内净值型产品、长期限产品的发行量明显增长，但占比仍然有限，或者市场接受尚需时间。
同业能力相对薄弱，商业银行在全域研究等方面与其他资管机构存在一定的差异。
在权益研究，同时商业银行资产管理业务尚未建立完善的引进和培养专业人才的市场化薪酬和激励机制。构建全面风险管理体系工作面广，工程量大，银行理财涉及部门众多，商业银行既要在各部门设立配套制度流程和办法，还要做好总体框架设计，涵盖信用风险、市场风险、操作风险、合规风险等在内的全面风险管理体系有待完善。银行理财创新频繁，且面临多市场、多类别的风险因子，及时有效应对业务变化难度较高。存量产品及资产处置压力大，压降老产品速度较难把控，老产品压降需要匹配新产品的增长，过快或者过慢压降，均会导致银行理财产品大幅波动，有可能诱发流动性风险。另一方面非标资产回表，非标转标和发行产品续借等处置存量非标资产的方法，面临着不小的调整。
第二部分，我国银行理财业务发展的前景。
从过去经验看，全球银行系资产管理发展呈四大特征：
一是银行系资管体量大，占比高，盈利能力强。
二是大型机构赢者通吃，小型机构精品胜出。
三是权益类资产占比较高。
四是被动投资比重迅速增长。
国内情况看，银行理财作为金融市场重要的组成部分，正面临着难得的发展机遇。从推动产业升级来看，现代服务业、高端制造业已经成为供给侧结构性改革的新的焦点，需要新型融资方式。从居民财富保值增值看，在我国居民财富总量增长，资产配置重心转向金融资产以及人口老龄化背景下，银行理财可以帮助投资者实现财富的保值增值。
从优化企业融资结构看，传统的融资方式以银行信贷间接融资为主，企业融资主要集中在资产负债标的负债端。在供给侧结构性改革过程中，企业需要从权益端、资产端、多元化的融资结构，银行理财将在优化企业融资结构过程中，扮演着重要的角色。
从完善金融市场结构，支持创新驱动发展看，银行理财具有信贷资金不具备的多样化、适应性强的优势。在投资端可以适应不同发展阶段企业不同融资需求，在负债端，可以匹配不同风险收益偏好的客户不同的产品需求。其丰富的金融市场的产品体系，也进而支持初创期、成长期的创新企业发展，促进经济增长方式从粗放到集约高质量地转变。
展望未来，银行理财发展呈现10个方面的特征：
1、银行系资管在资管行业的地位进一步加强。今年1季度末，我国金融机构的资产管理产品余额近80万亿，其中银行理财产品余额近22万亿，纵向看，从2012年到2017年间，银行理财规模占比基本稳定在25%左右，始终处于资管行业的领先地位。我国银行系资管是资管行业主要的基金来源机构，资管体系中处于上游，与券商、基金、保险、信托等其他资管机构相比，在客户渠道与品牌方面优势明显。伴随着我国经济转型，资管业务进一步发展，银行系资产管理将充分运用客户与渠道的优势，持续保持行业优势地位。
2、监管统一。在统一监管形势下，监管套利逐步取消。以往监管差异带来业务差异，或者业务的优势将不复存在。资管各子行业，应进行差异化的战略定位，突出各的比较优势，构建高效的金融生态。银行理财需要重新树立自身的战略定位，把握自身核心优势，通过发挥比较优势来开展同业竞争与业务合作。
3、客户机构化。海外资本市场的机构客户总体占比比较高，其中养老金客户占比较大，从国际经验看，资管业务机构客户占比约60%左右，目前只有40%。与成熟市场相比，仍有较大提升空间。2019年随着中国金融市场进一步发展和成熟，以及企业年金、养老金融投资机构化，将成为理财子需要把握的重要趋势。
4、营销网络化。银行理财已成为银行集团内增强客户黏性，提高品牌知名度的重要业务板块。银行理财在持续优化传统银行网点与柜台优势的基础上，强化线上线下的渠道互动，针对不同客户全方位借助互联网移动终端，大数据及云计算等渠道和技术手段，在传统与新兴介质的互动与补充中进行客户营销，因此理财子需要持续通过改善技术平台建设，app功能优化等，逐步加强直销渠道的流量和竞争力。
5、产品净值化。作为资管新规的要求，银行理财产品的净值化，也是未来产品体系转型的重要方面。银行理财需要逐步搭建资产估值、信息披露、风险监控等核算和运行体系，也要夯实产品净值化的管理机制。
也要夯实产品净值化的管理基础，搭建完善的产品净值化体系，针对不同客群分步骤推住完整的净值化产品体系。
6、投资多元化；未来客户的理财需求将日趋多元化，这就要求理财子搭建更为完善的投资体系，同时《资管新规》也为理财资金的多元化资产配置打开了通道。不断成熟完善的多层次资本市场也将为商业银行理财资金投向提供更加广阔的市场空间。理财子的公募产品也可以直接参与上市的股票交易。
7、分工专业化；《资管新规》实施后，以法人实体形式开展的银行理财业务与总行资本部有明显的差异，这对银行理财子各个业务岗位的专业化能力提出了更高的要求，借鉴国际领先资管机构的先进经验，理财子需要进一步加强管理的精细化程度，优化产品的运行流程，提升专业化分工能力。
8、业务国际化；从海外经验看，全球许多成功的资管机构在海外市场的收入占总收入的比重通常比较高，目前国内资管机构在国际市场中份额相对比较低，与全球其他成熟的资管机构相比仍有较大的发展空间。在当前中国金融市场逐步开放和人民币国际化的背景下，境内资金的全球配置和海外资金的综合配置需求逐渐上升，海外业务逐渐成为银行理财利润增长的蓝海。
9、金融科技化；银行理财可以发挥大数据在客户分层和需求分析当中的应用，用数据来精确反映不同类型、不同生命周期、不同区域的客户需求，实现精准分析和持续营销。同时银行理财要借助机器学习，大数据分析，行为刻划等技术，大力发展智能投顾业务，不断提升风险识别能力。
10、机构公私化。随着越来越多的银行理财子获批成立，将逐渐改变中国资管市场原有的市场格局，整个资管行业将呈现出全新的竞争与合作发展态势。监管部门对各类金融机构予以资管业务平等的市场准入资格，体现出所有资管机构公平竞争的原则。
第三部分，是我国银行理财业务的转型路径。银行资管行业的转型是一项长期的系统工程，需要市场投资者、管理者和监管者在符合相关法律法规的前提下，相互配合，而非一人之功。
在战略定位上，银行理财要按照直接融资要求推进转型，银行理财要以独立法人形式进行运行管理，有效实现风险隔离，重塑银行理财业务的风险偏好。银行理财子的转型发展要符合资本市场的基本原则，那就是买者自负，卖者净者是资本市场的信用基础，要打破刚性兑付。银行理财子转型发展，要明确专业资产管理的边界，基于资本市场的要求去做大股权投资，优化信息披露、风险管理以及外部委托人的筛选机制。
在转型发展上，商业银行要加快内部业务模式的调整，当前银行理财行业整体处于转型变革的关键时期，商业银行理财子需要构建一套适应行业趋势、符合监管方向，充分利用自身禀赋的核心经营体系，包括合格投资者体系，稳健的产品体系，以大类资产配置为核心的投研体系，全面风险管理体系，有效的运行估值体系，以及高效稳健的组织架构体系。
通过这六大体系的构建，着力提升理财子投研、风控等能力。在全面推动业务转型升级发展的同时，提升综合金融服务能力，不断提高服务实体经济的能力。
在配套机制上，要加快完善银行理财相关制度的安排，法律制度层面，建议进一步明确银行理财产品的法人主体地位，建议规定允许投资者在国务院或银保监会认可的交易平台上进行银行理财产品的交易流转。
加强投资者教育上，建议打造多层次投资者教育体系，建议强化破刚兑净值化产品的教育宣传，建议明确规范合格投资者认定所需的金融资产材料式样以及材料主体机构，理顺合格投资者职责判定的职责分工。
从业人员管理方面，建议规定资产管理行业从业人员严格准入标准，整合各资管行业从业人员的资格要求，建立统一的资管行业资格认证体系。
中长期投资者培育方面，建议加快养老体系建设，为金融市场提供长期资金，尽快协调人寿部给予银行理财在社保基金、养老基金、基本养老基金、企业年金、职业年金等养老金领域的投资管理职责，建立依据相应规则，面向基本养老保险、企业年金、职业年金、全国社保基金、个人养老金发行的养老型银行理财产品的投资范围比照私募理财产品的投资范围。
建议优化过渡期安排，确保资管行业的平稳转型，资管行业的转型发展在一定程度上有着牵一发而动全身的作用，行业的过渡要平衡好转型发展与防范风险的关系，建议优化过渡期的安排，各种方式处置资产风险，建议丰富基础金融产品类型，为金融机构探索多元化的新产品提供基础。
2019年是银行理财子发展的元年，也是银行理财子行业迈向新时代的开始，在银行理财转型发展时期，工商银行和工银理财子将持续发挥国有大行与行业龙头的标杆作用，传承母行稳健发展的经营文化，打造中国领先世界一流的银行资产管理为愿景定位，持续提升价值创造力，市场竞争力，金融创新力，为我国的资管行业进一步发展壮大和提升国际竞争实力贡献应有的力量。
谢谢大家！
主持人：谢谢顾总的精彩演讲，因为这个课题报告工行在五家单位当中是牵头单位，所以说在这个里面所作了巨大的贡献，在此也对顾总再次表示感谢。
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