消费占全球一半，进口无法填补缺口
事实上，在国内供应短缺，猪肉价格飙升的背景下，国家有关部门已经在积极扩大肉类进口以缓解市场压力，今年以来，除了猪肉进口量暴涨，可作为消费替代的牛肉、海鲜等产品的进口量也出现大幅增长。
9月8日，海关总署公布了今年前8个月我国外贸进出口的相关情况。海关总署统计分析司司长李魁文表示，我国进出口商品结构在持续优化，中国既是 世界工厂 ，也是 世界市场 。今年以来，我国出口商品结构持续优化，扩大进口迈出坚实步伐，民生消费类产品增长较快。1-8月份，猪肉、牛肉和水海产品进口值分别大幅增长66.1%、65.2%和38.5%。
但事实上，进口猪肉对缓解供应短缺起到的恐怕只是 杯水车薪 的作用。梳理全球猪肉出口市场数据可发现，中国猪肉消费量占据全球一半，中国人均猪肉消费量每年超过30公斤。在眼下国内生猪产能大幅下降的背景下，即便把全球各国的猪肉出口配额全部供应给中国，也远远无法填补国内的供应缺口。国家统计局的数据显示，2018年我国猪肉产量5404万吨，猪肉进口量为119.28万吨，仅占国内产量的2.21%。可见，中国在猪肉消费上对外依存度相当低。
中信建投证券研报的统计显示，从总量上看，根据美国农业部数据，以胴体当量计算，2018年，我国猪肉产量 5404 万吨，占全球猪肉产量的47.80%;消费量为5540万吨，占全球猪肉消费量的49.26%。猪肉第二大、第三大消费地区为欧盟与美国， 消费量分别为2138万吨、975万吨，远低于我国。
从人均消费量看，即便考虑到人口数量因素的影响，我国人均猪肉消费量为30.3 kg/年，与欧盟、越南、朝鲜同处第一梯队(30-32kg)， 美国人均猪肉消费量为23.1 kg/年，其余国家或地区人均猪肉消费量均低于23 kg/ 年。我国居民肉类消费中对猪肉依赖非常强，猪肉消费传统习惯根深蒂固，短期内其他肉类替代性有限。
华创证券证券农林牧渔行业分析师王莺在近期发布的一份研究报告中指出，美国农业部最新上调 2019 年全球猪肉出口量预测值至 908.3 万吨， 在当前国内生猪产能去化超过 25%的背景下，即使全球猪肉出口配额全部供应我国国内，也远无法填补供给缺口。
而且，华创证券指出，从具体进口结构(国别)上看，猪肉进口同样面临多重不确定性。首先，由于加拿大输华猪肉产品被查出莱克多巴胺(瘦肉精)残留，我国已要求加政府自6月25日起自主暂停签发对华出口肉类证书。此外，除了中国，越南、柬埔寨、朝鲜、蒙古和老挝等6个亚洲国家都发生了非洲猪瘟疫情，随着疫情持续蔓延和对当地基础产能的损害，越南将转向猪肉净输入国，与我国争夺猪肉进口资源。另一方面，华创证券指出，随着中美贸易摩擦的持续，美国对华猪肉出口已连续两年下滑，若后续我国有可能增加自美国农产品的进口，美方输华猪肉量或将改变先期颓势，从而增加对国内市场的猪肉供应。
总体而言，华创证券认为，随着新一轮猪周期开启，可以预见的是猪肉进口量将上升。2019年1-5 月，我国共进口猪肉 65.82 万吨，其中5月份单月猪肉进口量达到18.75万吨，占前5个月进口量的28.5%，创下了自2016年6月以来的单月进口量新高。
银河证券农林牧渔行业分析师谢芝优在2019 年中期农业投资策略报告中指出，当前非洲猪瘟疫情在我国南方 的蔓延形势有所缓解，大规模抛售已减缓，但在疫苗短期内无法上市的背景下，养殖户生猪复养存在难度，产能依旧处于下行趋势，未来我国猪肉市场将面临较大缺口。目前来说，疫情防控主要依靠扑杀与物理隔绝，对产能的影响依旧存在。
谢芝优在研报中表示， 我们认为猪价上行势必带来进口量的提升，考虑上轮周期进口量高点以及全球出口量变化，我们预计19年进口量在200万吨左右，相比于全年消费量以及产能下降幅度，进口量增速对供给影响不大。关于进口量对猪价的影响，我们认为其具备短期影响，增加猪价波动性，但无法改变猪价上行趋势。
