【研究报告内容摘要】
事件: 1月 3日,美军对伊拉克首都巴格达的两处目标发动袭击,伊朗高级将领卡西姆·苏莱曼尼在空袭中丧生。美伊冲突迅速升温, 伊朗认为这是战争行为并扬言报复,美国则警告伊朗不要轻举妄动,并开始从伊拉克撤离美国人。受此事件影响,全球避险情绪快速升温,原油、黄金双双暴涨,美债 10y 利率快速回落 8个 bp,美股亦出现明显回调。
对此,我们点评如下:
1、为什么要关注美伊冲突升温一方面,美伊之间的紧张关系由来已久, 双方一直在战争边缘试探,中间牵涉了伊朗核协议、 美国的中东战略等诸多问题, 因此,市场担心一颗火星可能引爆火药桶。另一方面,海湾地区是全球最重要的石油产地和石油通道,战争或者战争预期会大幅推高油价, 其影响会向全球金融市场和宏观经济迅速扩散。
2、美伊冲突升温对大类资产的影响1)地缘政治危机通常具有短期脉冲式影响从历史经验来看,地缘危机具有风险迅速爆发,走向难以捉摸的特点, 因此,我们难以对美伊冲突的前景做出明确预判。但从地缘危机对金融市场的影响来看,则往往具有来得快,去的也快的特点,即对金融市场的风险偏好呈现明显的短期脉冲式影响, 除非地缘危机出现超预期恶化,否则其通常不具备长期影响。
